故只有通过出口来消化部分产能，东风动化达而近两年来出口增速又在回落。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，本田比例同比增长仅仅为1.3%，本田比例全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。而企业活期存款减少后，年电年变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。

因为M1主要是企业活期存款，再投企业活期存款增加，再投则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。放燃M1和M2的剪刀差大幅缩窄。而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，油车同比多增3.05万亿元，油车导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。

目前看最有解释力的是春节因素，东风动化达去年的春节是1月份，东风动化达导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。其中，本田比例住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。

央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，年电年此前的人民币信贷收支表显示，年电年2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。

我们从企业存款的角度进行分析验证，再投去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。人生的大部分时间都在抵御衰老医学书上说，放燃人的肺20岁就开始衰老。

这是否说明东亚国家和地区在人均自然禀赋相对少的条件下，油车更具有危机感，油车求生欲更强？即所谓的卷，如韩国和日本的人均耕地面积只有全球平均水平的六分之一。若按2021年我国人均预期寿命78岁、东风动化达全球73岁计，人的成长阶段大约占生命周期的三分之一，而抗衰老阶段占三分之二。

本人作为长跑的爱好者，本田比例也深深体会到人类的韧性之神奇。我认为，年电年民间投资不足的核心原因是投资回报率下降，而投资回报率下降的根本原因是有效需求不足。